歪みは見えた。しかしコストとValの先には残らなかった

01狙い — レジームが変わった瞬間の歪みを取る

Discovery Engineの原則⑤は「レジーム変化直後だけの歪みを抽出する」ことです。市場が静かな状態から荒れる状態へ切り替わった最初の一手には、まだ織り込まれていない方向の偏りがあるかもしれない——これを4つの検出器で探りました。R114は実現ボラが低→高へ跨いだ初バー（拡張オンセット）、R116はCUSUM（累積和）による構造変化点とトレンド転換、R117は3ペアから合成したUSDファクターのモメンタム。R115はR114の機序駆動フォローアップです。

02結果 — 一研究ずつ、別々の死に方をした

R114だけは特筆に値します。XAUUSD（R112）がパスすら対称＝歪みゼロだったのに対し、vol拡張継続は測定可能な分布の歪み（GBPUSD H12でΔ+4.89pip、median≈meanでテール非依存）を残しました。「軸は生きている」と思わせる手応えです。しかし時間帯別スプレッド（禁止①）で計算し直すと大幅減衰し、EURUSDは2022年の高ボラ単独に起因する偽陽性、GBPUSDもPF1.15・黒字年2/4に痩せました。

03崩壊の機序 — 「歪みがある」≠「エッジがある」

最も重要な教訓は、R114→R115の1サイクルで得られました。R114で観測したIS歪みを、機序駆動の事前仮説（London/NYの実需フロー）としてR115で独立に再登録・確認したところ、IS全テスト非有意・Val全テスト負で逆転しました。R114の歪みは2020–2022のレジームに特有で、2023–2024に平均回帰へ反転していたのです。

三段で理解できます——R112（XAU＝歪みすら無い）＜ R114（歪みはあるがIS限定・OOS消滅）＜ 真のエッジ（R107/R086＝Val＞IS）。分布の歪みのout-of-sample持続（Val独立再現）こそがエッジの本体であって、IS歪みだけで興奮してはいけない（Discovery 25確定版）。

R116はさらに別の罠を見せました。CUSUM継続でUSDJPY H24が両IS半でmean+を通過したのに、median は両半とも負——少数の巨大トレンド勝ち（2022年の介入級の動き）がmeanを押し上げていただけのテール駆動でした（Discovery 24）。そしてR117は、3ペアから合成したUSDファクターが結局は同じ価格情報の変換にすぎず、広域USDはH1で効率的に価格付けされていて取りどころが無いことを示しました。

04この棄却から得た教訓

05この打ち止めが、次の扉を開けた

R114〜117は4連敗ですが、価格オンリーのレジーム／パス／ファクターという汎用現象を体系的に潰し切った建設的な打ち止めでした。「価格データの中にはもう汎用エッジは残っていない。生存エッジは一貫して特定キャリー／セッション構造（R107/R086/R044系）だけだ」という地図が完成し、研究所は非価格データパイプライン（VIX・DXY実値・US金利・MOVE）の構築へ舵を切りました。失敗の体系的な記録が、次に投資すべき場所を指し示しています。