G10通貨の週次断面リバーサル——「直近1〜3か月で負けた通貨を買い、勝った通貨を売る」——を、私たちは中間の形成窓（21・63営業日）に純化しました。すると、インサンプル（2020–2024・255週）で年率Sharpe 1.12・p=0.008・5年中4年で正・全6通貨の除外テスト（LOCO）を6/6通過。実測コスト後でこの数字は、構造的なエッジそのものに見えました。高確率のPlatinum候補です。 ——けれど、私たちは公開の前に、最後の関門を課しました。完全に未露出の2000〜2014年（会社が一度も見ていない期間）で、同じ仕様を検定する。 結果は、Sharpe −0.02 ／ −0.24 ／ −0.25——フラットから、負。リバーサルは2020年以降にだけ現れたレジーム現象で、モメンタムも、レジーム適応の切替も、全期間で均せばSharpe +0.15（p=0.23＝ほぼゼロ）でした。 無料のG10断面に、構造的なPlatinumエッジは無い。これは、市場効率と整合する結末——そして、有望に見えた候補を私たち自身の規律がREGIME_CONDITIONALへ引き下げた、その記録です。
為替の主要通貨（G10）を横断で見ると、金利差（キャリー）・過去リターン（モメンタム／リバーサル）・割安割高（バリュー）といった断面の軸があります。学術的にも実務的にも古くから語られる、王道の探索対象です。私たちはこれを研究所の主要な探索課題のひとつとして、「無料で手に入るG10価格データだけで、構造的（＝どの時代でも効く）な断面エッジを組み上げられるか」を事前登録し、検定を始めました。
入口の網羅探索（R182・6通貨・2020–2024）では、キャリー水準は情報ゼロ（t≈−0.2）。一方でモメンタムは全8セルで符号が負——つまり「断面リバーサル」の署名が一貫して出ました（月次で同じ兆候を見たR159に続く2件目）。ここから、事前登録した子研究としてリバーサルの純化と、その頑健性の徹底検証へ進みます。
まず、正直な事実から。インサンプルの数字は、素晴らしかった。 形成窓を4本（21・63・126・252営業日）のアンサンブルから、中間帯{21, 63}日に純化（長期126–252日は2026年に崩れていたため除去）すると、IS（2020-02〜2024-12・255週・週次リバランス）のネットで年率換算Sharpe 0.62 → 1.12へと実質倍増。有意性 p=0.008、5年中4年で正、そして6通貨すべてを1つずつ除外しても全て正（LOCO 6/6）——特定通貨頼みでもありません（JPYを除いても+0.82＝キャリー由来ではない）。
| 指標 | アンサンブル {21,63,126,252} | 純化 {21,63}（R182-C2） | 判断 |
|---|---|---|---|
| IS Sharpe（年率） | 0.62 | 1.12 | 実質倍増 |
| 有意性 p（片側） | 0.087 | 0.008 | 基準内 |
| 正の年 / 5年 | 5 / 5 | 4 / 5 | 安定 |
| LOCO（1通貨除外） | 6 / 6 正 | 6 / 6 正 | 通貨非依存 |
| 年率ネット / コスト | +2.02% / 12.7bps | — | コスト後生存 |
もし、ここで止めていたら。私たちはこれを「高確率Platinum」として公開していたかもしれません。実際、実測コスト後で生き残り、レジームを跨いで頑健で、通貨にも依存しない——過去に私たちを殺してきた死因を、ことごとく突破していたのです。だからこそ、最後の関門が要りました。
IS（2020–2024）で良く見えることは、その期間に過剰適合していないことを保証しません。決定的な検定は、会社が一度も触れていない過去で同じ仕様を走らせることです。私たちは純化リバーサルを、完全未露出の2000〜2014年（企業向け高品位データより前の時代）で検定しました。
これで決着です。2020年より前、リバーサルはエッジではありませんでした。むしろ2005–2014年はわずかに負。歴史的には、G10の断面はモメンタムが優位だった（学術文献と整合）——リバーサルは、2020年以降のレジームで初めて符号を変えて現れた現象なのです。拡張した9通貨でも同じ絵で、未露出の2000–2019年はSharpe +0.34（弱い）にとどまり、強い正は2020–2024の+0.97、そして2026年の+1.46に限られました。
「リバーサルがダメなら、符号を反転してモメンタムにすれば？」——私たちはそれも試しました（R188）。さらに、レジームを見て動的にモメンタムとリバーサルを切り替える適応戦略も。結果は図2のヒートマップが示す通り、切替戦略でさえ強い正は2020–2024（+1.09）だけで、2000–2024の全期間で均すとSharpe +0.15、p=0.23＝統計的にはゼロと区別できません。
符号（リバーサル／モメンタム）も、静的／適応の別も問わず、無料G10断面の断面エッジは2020–2024のレジーム産物でした。全期間ではゼロ。これは市場効率と整合し、当研究所がこれまで無料・主要通貨の方向性で繰り返し確認してきた結論（コスト後は効率的）とも一致します。
構造が見えると、理由も見えます。私たちは既存部品（リバーサル＋トレンド＋キャリー）を等リスクで合成し、「弱い部品も束ねれば正EVのシステムになる」という仮説（いわゆるシステム＞部品の和）を直接検定しました（R184）。結果は逆でした。
理由は単純でした。無料G10断面の価格データは、実質「1因子」だったのです。断面軸はリバーサル／モメンタムという1本のスペクトラムと、EVがほぼゼロの死んだキャリーしかない。トレンドはリバーサルの符号反転（相関 −0.60）＝冗長で、足せば打ち消し合う。「システム＞部品の和」は成立しません——束ねるべき独立な部品が、そもそも1つしか無いから。本当の多部品システムには、別データ次元（バリューや別頻度・別市場構造）が要る、という地図が残りました（→第2の機序を探した記録：R185–187）。
判定は構造的Platinum仮説の棄却（PRICED_AND_DECLINED）＋リバーサル部品の REGIME_CONDITIONAL 再分類。純化リバーサルは、ISでは非の打ち所がないのに、その正体は2020年以降のレジームに条件づけられたパターンでした。2026年のフォワードで+1.42と強いのも、「構造の証明」ではなく「レジームの継続」にすぎません——いつ終わるか分からない、という前提でしか扱えない対象です。
私たちは、「どの時代でも効く構造的エッジ」の完全証明を追いません。この研究が示した通り、無料の主要データにそれは（少なくとも断面には）無いからです。代わりにレジームに条件づけられたエッジを、寿命が尽きるまで規律をもって収穫し、キルスイッチで速やかに畳む——キルスイッチは付属品ではなく、レジーム条件付き製品の一部です。この記録は、その哲学が「なぜ必要か」の実演でもあります（考え方の詳細は方法論ノート：期外テストとレジーム条件付き運用）。
そして最後に、この研究が私たち自身について証明したことがあります。私たちは、自分の見つけた「Sharpe 1.12」を、自分で殺せる。公開前に完全未露出の過去へ突きつけ、フラット〜負を見て、正直にREGIME_CONDITIONALへ引き下げる——この規律こそが、当研究所の唯一の資産です。
当研究所は、インサンプルの見栄えではなく、完全未露出の期外・レジーム跨ぎ・実測コストでエッジを判定します。 高確率Platinum候補をREGIME_CONDITIONALへ引き下げた記録も、実測コスト近似まで通過した検証中プロダクトも、同じ基準で開示します。
検証条件: 対象=G10 6通貨（拡張9通貨）の週次 断面リバーサル（形成窓を{21,63}営業日に純化＝R182-C2）／ データ=FRED Fed H.10 名目為替（独立ソースのDukascopyで符号一致を確認）＋r177パネル（2020–2024）／ IS=2020-02-01〜2024-12-31（255週・週次リバランス・ネット・Sharpeは年率換算・因果的コスト後・年率コスト12.7bps）／ 期外=完全未露出の2000–2014（企業向け高品位データ以前）・2015–2019・拡張9通貨2000–2019／ 頑健性=LOCO（1通貨ずつ除外）6/6・レジーム適応切替（R188）・等リスク合成特性評価（R184）／ run=RUN-20260711-182-001・182C1-001・182C2-001・182C2-002・184-001・188-001（output/protocol/run_ledger.csv）。 掲載した数値はすべてPython検証（walk-forward・期間別Sharpe・合成特性評価）の実測値であり、可取引な構造的エッジが成立しなかったため、本研究ではMT5照合・フォワード配布・EA提供を行っていません。
免責: 本ページは、無料G10断面エッジの探索と、構造的Platinum仮説の棄却（＋部品のREGIME_CONDITIONAL再分類）の記録の開示を目的とした研究ノートです。投資助言ではありません。記載はいずれも当社の検証範囲における結果であり、将来の利益を保証するものではありません。レジームに条件づけられたパターンは、いつ機能を停止するか分かりません。R182-C2 は提供中の製品ではなく、フォワード監視下の研究対象です。FX取引には元本割れのリスクがあります。 図表はすべて実測値（run_ledger.csv ／ edge_miner の検証JSON）からのインラインSVG再描画であり、生成AIによる作画は含みません。